600468，午后“地天板”！5月收官日，A股为何回调？

5月30日(rì)，市场全天震荡调整，创业板(chuàngyèbǎn)指领跌。截至收盘，沪指跌0.47%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.96%。

板块方面，猪肉、创新药、银行(yínháng)、CRO等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、可控核聚变、人形机器人(jīqìrén)、环保设备、消费(xiāofèi)电子等板块跌幅居前。

全市场超4100只个股下跌。沪深(shēn)两市全天成交额(chéngjiāoé)1.14万亿元，较上个交易日缩量462亿。

昨天刚走出大阳线，今天，5月最后一个交易日，A股就(jiù)出现(chūxiàn)回调。如何理解？

我们认为，这里仍适合以平常心看待，理由有(yǒu)四：

首先，昨日之前，市场普遍对端午节前后行情持谨慎态度，突如其来的大涨反而有些(yǒuxiē)超预期，也稍稍大家拔高对后市(hòushì)的期待值；

其次，今天市场的(de)回调，一定程度上(shàng)受到“美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策”消息(xiāoxī)的影响，毕竟其抵消了昨天上涨的部分动因；

再次，从实际走势来看，主要股指的日内低点都出现在上午10点前后，后续跌幅收窄(shōuzhǎi)，转为震荡走势；截至收盘，市场(shìchǎng)昨日涨幅(zhǎngfú)并未完全回吐，两个交易日仍累计上涨。

最后，拉长到(dào)周线、月线维度，市场横盘震荡的趋势没有改变，以这样的状态结束5月行情，进入(jìnrù)6月，市场或迎来新(xīn)的消息面、新的周期和新的博弈。

当然，今天市场亏钱效应(xiàoyìng)确实存在，主要体现为高位股(gǔ)退潮，和昨日领涨板块走弱。

同花顺数据显示，截至收盘，行业指数中有(zhōngyǒu)三大方向逆势走强：

1）具备防御属性的养殖业(yǎngzhíyè)和银行

2）上午走强、午后有所回落的医药板块(bǎnkuài)

3）午后(wǔhòu)拉升的军工装备

今天市场整体偏弱，第一类防御性板块(bǎnkuài)相应走强，不难理解。

此外，上午有市场消息称“生猪行业将不增母猪、育肥猪降体重(tǐzhòng)到120KG、不鼓励(gǔlì)卖二育”，带动了猪肉板块走强。多家媒体向上市猪企求证(zhèng)消息准确性(zhǔnquèxìng)。有猪企相关人士告诉澎湃新闻记者：“是真的，不让卖二育了，给各集团场都要求了。”

另据财联社从多信源获悉，多家头部猪企接相关部门要求集团场(chǎng)暂停能繁母猪扩产，出栏体重也需要(xūyào)控制在120公斤左右。企业人士表示，会议主要涉及去产能、二育调控、头部企业带头(dàitóu)稳价格等。

甬兴证券认为，农业板块作为典型的必选消费品类，具备相对(xiāngduì)稳定的需求和(hé)政策的大力支持，在当前复杂多变的外部环境下，农业板块或成为(chéngwéi)资金避险的重要选择。同时从产业周期来看，当前主要的肉类蛋白(dànbái)、农产品价格大多处于筑底回升的阶段，优质的细分(xìfēn)行业龙头有望实现业绩的持续稳定增长。

对于医药(yīyào)板块，消息(xiāoxī)面上，5月29日(rì)，国家药品监督管理总局集中发布11款新药上市批件。相关研发成果涉及双抗、融合(rónghé)蛋白、氘代等多个新药研发技术领域，更广泛覆盖了肿瘤、自身免疫性疾病(jíbìng)、代谢等众多治疗领域，其中多款新药为相关领域“国内首款”或“国产首款”。

此外(cǐwài)，今天开始至6月3日，医学盛会“美国临床肿瘤学会（ASCO）年会” 在(zài)美国芝加哥及线(jíxiàn)上同步举行。作为全球规模最大的临床肿瘤学会议之一，ASCO年会是众多生物医药公司(gōngsī)发布最新临床研究成果的重要平台，此次中国学者(xuézhě)入选会议的研究达到70余项，再创新高，2024年、2023年各为55项、19项。

分析认为，医药股行情明显回暖，并不单单是短期市场情绪推动，而是板块在经历多年调整后，制约板块走势的诸多负面因素(yīnsù)正逐渐(zhújiàn)消退。医药板块，特别是创新(xīn)药领域涌现出(yǒngxiànchū)许多新变化，成为板块有力催化因素。

军工装备方面，异动个股其实多数与低空经济(jīngjì)相关。

据(jù)报道，近日，四川发改委、四川经信厅、四川科技厅、四川财政厅等部门发布关于印发《支持低空经济发展的若干(ruògān)政策措施》的通知。

深圳无人机行业协会预测(yùcè)，24年(nián)快递物流无人机市场规模(guīmó)约300亿元。2024年全国快递总量1702亿件，随着快递市场增长，2030年若无人机物流渗透率超过2%，则(zé)市场规模有望超2000亿元。

中航证券表示，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机(fēijī)、军事智能化等主题(zhǔtí)高度活跃，这些大军工新域新质主题仍将会不断深化、反复演绎；同时，伴随着军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的(de)二重奏，共同推动(tuīdòng)军工整体(zhěngtǐ)行情的再次到来。

受上述行情影响，今天领涨的场内ETF也(yě)比较多样：既有农业、养殖、银行，也有军工(jūngōng)龙头、通用航空、创新药等主题产品。

受大盘回调影响，近期反复活跃、昨日掀涨停潮的可控核聚变、大消费、无人车等题材集体走弱(zǒuruò)，板块内多只(duōzhǐ)高位股，如王子新材、尚纬股份、国芳(guófāng)集团、永安药业、融发核电等，纷纷大跌或跌停。

值得注意的是，午后，可控核聚变概念股百利电气（600468）异动拉升，于13:26上演准(zhǔn)“地天板”，可见资金有意维持(wéichí)板块人气(rénqì)。

一次回调往往不足以终结整个(zhěnggè)短线行情，但多数高位股今天没有那么幸运(xìngyùn)，收盘时仍躺在跌停板上。

对于即将到来的6月行情，银河证券(yínhézhèngquàn)预计，A股市场将大概率震荡上行，建议把握波动中(zhōng)的确定性。

其表示，6月主要焦点仍在政策面。宏观上看(kàn)，国内LPR下调如期兑现(duìxiàn)，四部门召开科技(kējì)金融政策发布会推出(tuīchū)15项举措，发改委会议让市场对政策落地(luòdì)节奏(jiézòu)有了比较积极的预期。未来国企改革、新质生产力等政策红利预期增强，有望带来新的投资机会。6月政策面有望持续积极支持及流动性持续改善。后续中长期资金入市等因素将使资金面保持相对宽松，为市场提供流动性支持。

太平洋证券预计，市场将(jiāng)进入震荡区间，科技、红利、消费(xiāofèi)将轮动上涨。